El dólar blue no para de subir, llegó a $551 y superó a la inflación

El dólar blue llegó escalo esta semana un nuevo récord de $553, aunque luego descendió a $551 tras conocerse el acuerdo con el FMI. En julio, el paralelo acumula una suba de $57, casi un 12%, y la brecha cambiaria ronda el 102%. Así, supera la inflación y se posiciona como una buena inversión contra la suba de precios.

Una causa de la escalada del blue fue que, en el marco de las negociaciones con el Fondo, el Gobierno incrementó en 10 puntos porcentuales el valor del dólar ahorro, aumentando la percepción a cuenta de Ganancias y Bienes Personales del 35% al 45%. Además, se estableció un nuevo Impuesto Para una Argentina Inclusiva y Solidaria (PAIS) que encareció 25% las importaciones de servicios y 7,5% la de bienes.

Otro factor fue que, entre la asistencia directa del BCRA al Tesoro y la emisión de pesos de la entidad para intervenir en el mercado secundario de bonos, durante 2023 ya se inyectaron $4 billones al sistema, algo que incrementa la inflación y los diferentes dólares.

También incidieron en la suba del dólar las elecciones presidenciales, ya que el mercado no discute una eventual devaluación sino que magnitud tendrá: es decir, hay una mayor tendencia a comprar divisas apostando por un dólar más caro.

También la suba generalizada de los precios también contagia al dólar blue, que ya empieza a posicionarse como una inversión ganadora contra la inflación: durante 2023 subió casi 60%, por encima del aumento de precios de casi 51%. También se estima que el nuevo dólar agro incentivará la inflación al incrementar los insumos para producir alimentos, por lo que la inflación sigue sin techo a corto plazo y eso genera más incertidumbre cambiaria.

Dólar

A todo esto se suma un escenario con pocas reservas, que esta semana finalizaron en US$25.250 millones (muy cerca del piso de diciembre de 2015) y durante 2023 descendieron en US$19.346 millones o 43%. Como estas divisas son escasas para respaldar los pesos en circulación, esa sensación de insolvencia repercute en más demanda de dólares y mayores precios para el dólar blue y los financieros.

Los analistas sostienen que el Gobierno requeriría US$4.000 millones más para llegar tranquilo a octubre. En este escenario de reservas netas en situación crítica y la intención del Gobierno de no ajustar mucho el tipo de cambio oficial, lo más probable es que haya mayores restricciones cambiarias y nuevos tipos de cambio diferenciales.

De hecho, recientemente el Banco Central limitó el acceso a los dólares a las provincias que deban pagar deuda en moneda extranjera, con lo que deberán afrontar los pagos con dólares propios. Con esta restricción al mercado de cambios oficial (MULC), las provincias quedaron equiparadas con las empresas privadas, que desde hace dos años solo pueden comprar 40% del total de dólares que necesitan para afrontar vencimientos y el 60% restante lo ponen con recursos propios.